レイ・ダリオは1975年にブリッジウォーター・アソシエイツを設立し、2005年までに世界最大のヘッジファンドの1つに成長させた。
2022 年現在、彼のヘッジファンドは 107 の顧客を持ち、運用総資産は 2355 億ドル以上である。
レイ・ダリオ氏は、フォーブス誌によると世界第67位の富豪で、純資産は約220億ドルです。彼は、経済、政治、市場、地政学を追跡するマクロ投資家です。
ここでは、最近のインタビューから、彼の2022年以降の予測と警告を紹介します。
彼は、私たちが生きている間に、これまで起こったことのない3つのことが起こっていると、自らの歴史の勉強から推測しています。
- 政府や中央銀行による大量の通貨と債務の創出
- 税金の使い道や価値観の違いをめぐるアメリカの内部対立の多さ
- 世界秩序の変化と、中国とロシアが過去80年の近代史の中でかつてないほど米国と競争していること
インフレーション
2020年以降に世界で拡大した大量の紙幣印刷は、当初は信用を生み、良いように見えたが、一定量の商品を追いかける過剰な貨幣に進化し、インフレにつながったとダリオ氏は説明する。
経済学は単純に数学であり、お金の流通量を増やせばシステム内の余剰現金と同量だけ物価が上昇する。
米国政府の財政赤字と連邦準備制度理事会（FRB）のバランスシートの拡大と貨幣の増刷が組み合わさって、8.3%、コアインフレを考慮すれば12%という高いインフレ率を生み出しているのである。
貨幣の印刷が財やサービスの供給を上回ると、サプライチェーンのボトルネックの有無にかかわらずインフレが発生する。これは通貨の購買力を低下させる。
インフレは政府が今使っている戦略だ。
小切手を受け取って、後で物価や購買力の低下という結果を見ることになるので、課税するよりも国民に受け入れられやすいからだ。
インフレは、預貯金、債券、給与の価値を下げることで課税する。
また、投資についても、S&P500の指数が年初来で20%下落し、インフレ率が8%上昇した場合、あなたのポートフォリオは実に28%も下落していることになるのです。
レイ・ダリオの2022年の予測
連邦準備制度理事会（FRB）は現在、金利を引き上げる一方で、システム内の資金を制限しており、インフレと融資可能な資金の減少、そして金利上昇による新規債務のコスト増という二重の圧迫を市場に生み出している。
インフレと融資可能な資金の減少
金利上昇による新規債務のコスト増
インフレは、購買力の低下により現金を保有することが損であることを人々に認識させる。
その結果、不動産や投資など価値を維持するものを購入するために資金を使うようにさせ、これがインフレをますます進行させる可能性があるのです。
1970年代と1980年代前半に起こったことは、人々がインフレの増加に備えて極端な行動に出たことと、連邦準備制度理事会が金利を引き上げ、どちらも行き過ぎたため、ついにインフレはその過剰反応によって破たんしてしまったということです。
ダリオ氏は、この過去のサイクルが、現在のインフレサイクルで繰り返されていると考えている。
中国は、経済貿易や軍事力など多くの面で米国のライバルとして台頭してきており、これらの争いをどう解決していくかが、今後の世界のパワーダイナミクスの行方を左右することになるだろう。
ウクライナでの戦争は、貿易と制裁のために誰と同盟を結ぶかを世界に決定させた。これらの同盟が未来の世界を創るのだ。
レイ・ダリオの予測
最も成功する国は、高収入で生産的な市民を生み出す最高の教育システムを持つ国だろう。国家の成功の多くは、その教育水準によって追跡することができる。
法治主義が確立され、法と秩序が保たれている国は、投資と移民を惹きつけ成功するだろう。
一方、犯罪や汚職が多い国は、長期的に繁栄しない。
今後10年間のある国の成長率と汚職の間には、-52%の負の相関があることが分かっています。
ロシアは商品で最も豊かな国だが、最も汚職の多い国の一つであり、生産性に支障をきたしている。
レイ・ダリオ氏は、2022年にスタグフレーションが起こる確率を33%としている。
ダリオ氏は、米国では市民が政治的信条に沿うためにどちらかを選び、州を移動することさえあるので、まもなく内戦が起こる可能性が33%以上あると見ている。
ロシアが敗れ、別の方法で勝利の必要性を感じた場合、ウクライナ戦争が第3次世界大戦に発展する可能性が33％以上あるとダリオ氏は見ている。
ダリオ氏は、インフレとスタグフレーションの両方をヘッジするために、株式、不動産、金、企業などに資産を分散させることを勧めている。
参照リンク
Most People Have No Idea What Is Coming: Ray Dalio’s Warning